هي خصوم خيارات الأسهم أو حقوق الملكية

خيارات أسهم الموظفين (إسو)

إن خيارات أسهم الموظفين (إوسوس) هي شكل من أشكال تعويضات الأسهم التي تمنحها الشركات لموظفيها والمديرين التنفيذيين. كما هو الحال مع الخيار العادي) المكالمة (، يعطي إسو لصاحب الحق الحق في شراء األصل الأساسي - أسهم الشركة - بسعر محدد لفترة محددة من الزمن. هذه الشروط (المحددة أيضا بمزيد من التفصيل في الفصل 2) والشروط موضحة في اتفاقية خيارات الأسهم للموظفين.

في هذا البرنامج التعليمي، نقارن منظمات المجتمع المدني على الخيارات المدرجة (تبادل التداول)، واستكشاف أساسيات تقييم إسو، وتقييم المخاطر والمكافآت المرتبطة عقد منظمات المجتمع المدني خلال حياتهم المحدودة. كما نقوم بدراسة إيجابيات وسلبيات ممارسة منظمات المجتمع المدني في وقت مبكر. (ذات صلة: الحصول على أقصى استفادة من خيارات الأسهم الموظف)

ما هي خطة تعويض الأسهم على أي حال؟ كما يوحي هذا المصطلح، فإنه يقدم تعويضات مالية أو مكافأة لأصحاب المصلحة الداخليين الرئيسيين للشركة - موظفيها، المديرين التنفيذيين وفي بعض الحالات، أعضاء مجلس الإدارة - من خلال حصة من حقوق ملكية الشركة.

منظمات المجتمع المدني ليست الشكل الوحيد لتعويضات رأس المال، ولكنها من بين أكثر أشكال التعويض شيوعا. وتشمل األنواع األخرى من خطط تعويض األسهم ما يلي:

منح الأسهم المقيدة - تمنح الموظفين الحق في الحصول على الأسهم أو استلامها بمجرد الحصول على معايير معينة، مثل العمل لعدد محدد من السنوات أو تحقيق أهداف الأداء. حقوق تقدير الأسهم - تمنح السھم حق الزیادة في قیمة عدد محدد من الأسھم. وتدفع هذه الزيادة في القيمة نقدا أو أسهم الشركة. فانتوم الأسهم - وهذا يدفع مكافأة نقدية في المستقبل مساوية لقيمة عدد محدد من الأسهم؛ لا يحدث نقل قانوني لملكية الأسهم عادة، على الرغم من أن الأسهم الوهمية قد تكون قابلة للتحويل إلى أسهم فعلية في حالة حدوث أحداث محفزة محددة. خطط شراء الأسهم الموظف - هذه الخطط تعطي الموظفين الحق في شراء أسهم الشركة، وعادة بخصم.

وبصفة عامة، فإن القواسم المشتركة بين جميع خطط تعويض حقوق الملكية هذه هي أنها تعطي الموظفين وأصحاب المصلحة حوافز نقدية لبناء الشركة والمشاركة في نموها ونجاحها. والفرق الرئيسي يكمن في الجانب الضريبي لهذه الخطط، وهو موضوع يتجاوز نطاق هذا البرنامج التعليمي.

بالنسبة للموظفین، فإن الفوائد الرئیسیة لخطة تعویض الأسھم ھي:

فرصة للمشاركة مباشرة في نجاح الشركة. فخر الملكية؛ قد يشعر الموظفون بدافع ليكونوا منتجين بالكامل لأنهم يمتلكون حصة في الشركة؛ توفر تمثيلا ملموسا لمدى مساهمة مساهمتهم لصاحب العمل؛ ووفقا للخطة، قد توفر إمكانية تحقيق وفورات ضريبية عند بيع األسهم أو التخلص منها.

فوائد خطة تعويض حقوق الملكية لأرباب العمل هي:

بل هو أداة رئيسية لتجنيد أفضل وألمع في اقتصاد عالمي متكامل على نحو متزايد حيث هناك المنافسة في جميع أنحاء العالم على أعلى المواهب؛ تعزيز رضا الموظفين الوظيفي والرفاه المالي من خلال توفير حوافز مالية مربحة؛ تحفيز الموظفين لمساعدة الشركة على النمو والنجاح لأنها يمكن أن تشارك في نجاحها. يمكن أن تستخدم كاستراتيجية خروج محتملة للمالكين، في بعض الحالات.

من حيث خيارات الأسهم، وهناك نوعان رئيسيان:

وعادة ما تكون خيارات الأسهم الحافزة (إسو)، والمعروفة أيضا بالخيارات القانونية أو المؤهلة، متاحة فقط للموظفين الرئيسيين والإدارة العليا. وهم يتلقون معاملة ضريبية تفضيلية في كثير من الحالات، حيث تعامل مصلحة الضرائب المكاسب في خيارات مثل المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل. ويمكن منح خيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو) للموظفين على جميع مستويات الشركة، وكذلك لأعضاء المجلس والاستشاريين. وتعرف األرباح على هذه األسعار أيضا باسم خيارات األسهم غير النظامية باعتبارها إيرادات عادية وتخضع للضريبة على هذا النحو. يركز هذا البرنامج التعليمي على خيارات الأسهم غير المؤهلة.

تجدر الإشارة إلى أنه لا ينبغي الخلط بين خطط خيارات أسهم الموظفين وبين مصطلح "إسوب" أو خطة ملكية الأسهم للموظفين، وهي خطة تقاعد مؤهلة. وفي حین أن ھؤلاء العاملین لدیھم أیضا یھدفون إلی مواءمة مصالح موظفي الشرکة ومساھمیھا، إلا أن لدیھم خصائص مختلفة وفروق معینة لا یتم تناولھا في ھذا البرنامج التعلیمي

ويحتفظ موظفي الخدمة المدنية بملايين الموظفين والموظفين التنفيذيين في أمريكا الشمالية وفي جميع أنحاء العالم. على الرغم من أن محاولة الحصول على التعامل مع مخاطرها، من منظور الضرائب والإنصاف، ليست سهلة، فإن القليل من الجهد لفهم أساسيات منظمات المجتمع المدني سوف تقطع شوطا طويلا نحو إزالة الغموض عنها. هذه المعرفة يجب أن تمكنك من الحصول على مناقشة أكثر استنارة مع مخطط المالية أو مدير الثروة، ونأمل أن تمكين لك لاتخاذ قرارات سليمة حول مستقبلك المالي.

كيفية حساب المسؤولية عن مصاريف تعويض المخزون.

خيارات الأسهم خلق نفقات إضافية للشركات.

مقالات ذات صلة.

1 [مصروفات التعويض] | كيفية حساب مصاريف التعويض 2 [طريقة القيمة العادلة خيارات الأسهم] | طريقة القيمة العادلة خيارات الأسهم 3 [خيارات الأسهم الخاصة للشركة] | كيفية فهم خيارات الأسهم الخاصة للشركة 4 [R] | لماذا لا تتم رسملة مصروفات البحث والتطوير؟

وتقدم خيارات الأسهم من قبل الشركات التي ترغب في توفير موظفيها مع تعويضات إضافية والفوائد. ويتم منح الموظفين عموما خيار ممارسة حقوقهم في الحصول على خيار الأسهم. عند القيام بذلك، يجب على قسم المحاسبة للشركة أن يحسب بشكل صحيح منح الأسهم للموظف.

الإجراء الأساسي.

يتم تحديد القواعد المتعلقة بحساب قيمة خيار الأسهم من قبل مجلس معايير المحاسبة المالية. وتنص القاعدة فاس 123 (R) على أنه يجب على الشرآات أن تأخذ في الحسبان خيارات الأسهم التي تمارسها من خلال حساب القيمة الحالية للسهم، وذلك اعتبارا من تاريخ منح هبة الأسهم، ثم الإبلاغ عن هذه القيمة كمصروف على بيانات دخلها. ويستند حساب على عدد الأسهم المكتسبة. لا يتم تضمين الأسهم غير المقيدة في هذا الحساب.

وعادة ما تصنف خيارات الأسهم على أنها حقوق ملكية لأغراض ضريبية. ومع ذلك، يمكن تصنيفها كمطلوبات إذا استوفت شروطا معينة. وفقا لقواعد مجلس معايير المحاسبة المالية، يمكن تصنيف المخزون أو أي أصل آخر قائم على األسهم كالتزام إذا كانت الشروط الكتابية أو الجوهرية لتسوية قرار السندات تتطلب تسوية نقدية أو تسوية بناء على موجودات أخرى، وبمجرد أن يتم صرف األسهم. ثانيا، يمكن أن يكون للمخزون مخصص إعادة الشراء الذي يسمح له بأن يتم صرفه بناء على المكالمة أو التي ال تعادل القيمة السوقية العادلة. وثالثا، يصبح السهم خصما إذا كان مبلغ منحه يستند إلى شروط الاستحقاق، بدلا من القيمة السوقية العادلة. يمكن إعادة تصنيف المكافآت القائمة على حقوق الملكية كخيارات للمطلوبات إذا استوفت أي من هذه الشروط الثلاثة. (انظر المرجع 2، الصفحة 2)

قضايا الحساب.

حساب نفقات تعويض الأسهم ينتج في اثنين من القضايا المحاسبية الأولية التي يجب حلها. أولا، الطريقة التي ينبغي بها تحديد المصروفات، أي ما إذا كانت نفقات حقوق ملكية أو مصروفات مسؤولية. ثانيا، يجب تحديد الفترة المحاسبية التي يتم فيها حساب المصروفات وتسجيلها، حيث يتم تسجيل المكافأة كمصروف وإدراجها في الدفاتر في الفترة المحاسبية التي منح فيها الموظف الأسهم. وتستخدم طریقتین أساسیتین لحساب قیمة المخزون. يمكن استخدام طريقة القيمة العادلة العادلة لتحديد قيمة مصاريف المخزون في الوقت الذي يتم فيه منح الأسهم. ومن ناحية أخرى، فإن طريقة القيمة الجوهرية تستند إلى قيمة السهم على المبلغ الذي يتجاوز القيمة السوقية العادلة في الوقت الذي يمكن فيه ممارسة سعر الخيار.

تخصيص النفقات.

ولأغراض المحاسبة، يعترف بتخصيص مصاريف المخزون خلال الفترة التي يؤدي فيها الموظف الخدمة التي منحت لها خيار الأسهم. هذا هو عادة الوقت بين المنحة وتواريخ الاستحقاق. وعادة ما ينظر إلى تاريخ المنح على أنه تاريخ البدء لتسجيل النفقات. يستند مبلغ المصروف إلى الفرق بين القيمة في الوقت الذي تم فيه ممارسة الخيار مقابل تاريخ منحه. ولذلك، إذا تم منح خيار الأسهم بقيمة سوقية إجمالية قدرها 000 50 دولار، ويتم ممارسة الخيار عندما تكون قيمة السهم 000 60 دولار، فإن المصروفات ستكون 000 10 دولار، إذا ما حسبت باستخدام طريقة القيمة الجوهرية. وتستخدم أساليب التسعير الأخرى الأكثر تعقيدا أحيانا.

المراجع (5)

عن المؤلف.

جاريد لويس هو أستاذ التاريخ والفلسفة والعلوم الإنسانية. وقد درس العديد من الدورات في هذه المجالات منذ عام 2001. مستشار مالي مرخص سابقا، وهو يعمل الآن ككاتب ونشر العديد من المقالات حول التعليم والأعمال. وهو حاصل على درجة البكالوريوس في التاريخ، ودرجة الماجستير في علم اللاهوت، وأكمل أعمال الدكتوراه في التاريخ الأميركي.

قروض الصورة.

ثينكستوك / كومستوك / جيتي إيماجيس.

المزيد من المقالات.

[خيارات الأسهم للموظفين] | فهم خيارات الأسهم الموظف.

[حقوق تقدير الأسهم] | المحاسبة عن حقوق تقدير الأسهم.

[خيارات الأسهم] | خيارات الأسهم حافز و إرس.

[الفرق الضريبي] | الفرق الضريبي بين إسو و إسو.

القيمة المالية.

ما هو "الإنصاف"

وبصفة عامة، فإن حقوق امللكية هي قيمة األصل ناقصا مبلغ جميع املطلوبات على ذلك األصل. ويمكن تمثيلها مع المعادلة المحاسبية: الأصول - الميزات = حقوق الملكية.

انخفاض "الأسهم"

ويمكن أن يكون للمساواة معان مختلفة إلى حد ما، تبعا للسياق ونوع الأصول. في المالية بشكل عام، يمكنك التفكير في حقوق الملكية كملكية درجة واحدة في أي أصل بعد سداد جميع الديون المرتبطة بذلك الأصل. على سبيل المثال، تعتبر السيارة أو المنزل الذي لا يوجد لديه ديون مستحقة بالكامل حقوق ملكية المالك لأنه يستطيع أو يبيع السلعة بسهولة نقدا، ويصدر المبلغ الناتج عنه. الأسهم هي الأسهم لأنها تمثل الملكية في شركة، على الرغم من ملكية الأسهم في شركة عامة عموما لا تأتي مع الالتزامات المصاحبة.

وفيما يلي تعاريف أكثر تحديدا لمختلف أشكال الإنصاف:

1. الأسهم أو أي ضمان آخر يمثل حصة ملكية. وقد يكون ذلك في شركة خاصة (غير متداولة في البورصة)، وفي هذه الحالة يطلق عليها اسم "الأسهم الخاصة".

2. في الميزانية العمومية للشركة، مبلغ الأموال التي يساهم بها المالكون (المساهمين) بالإضافة إلى الأرباح (أو الخسائر) المحتفظ بها. ويشار إليها أيضا باسم حقوق المساهمين أو حقوق المساهمين) انظر أدناه (.

3. في سياق تداول الهامش، قيمة الأوراق المالية في حساب هامش مطروحا منه ما تم اقتراضه من الوساطة.

4. في سياق العقارات، الفرق بين القيمة السوقية العادلة الحالية للعقار والمبلغ الذي لا يزال المالك مدين له على الرهن العقاري. هو المبلغ الذي سيحصل عليه المالك بعد بيع العقار وتسديد الرهن العقاري. يشار إليها أيضا باسم "قيمة الممتلكات العقارية".

5 - وفيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار، فإن الأسهم هي إحدى فئات الأصول الرئيسية. والثانيان هما الدخل الثابت (السندات) والنقدية / النقدية المعادلة. وتستخدم هذه االستثمارات في تخطيط تخصيص األصول من أجل هيكلة المخاطر المرجوة والعودة المرجوة لمحفظة المستثمرين.

6 - عندما يفلس عمل ما ويضطر إلى تصفية المبلغ المتبقي (إن وجد) بعد قيام الشركة بتسديد دائنيها. وغالبا ما تسمى هذه "حقوق الملكية" ولكن يشار إليها أيضا باسم رأس المال المخاطر أو "رأس المال المسؤول".

حساب حقوق الملكية.

ويمكن للمرء أن يحدد رأس مال الشركة من خلال تحديد قيمتها (العوملة في أي من الأراضي المملوكة والمباني والسلع الرأسمالية والمخزون والأرباح) وخصم الخصوم (بما في ذلك الديون والنفقات العامة).

على سبيل المثال، لنفترض أن جيف يمتلك ويدير مصنعا يقوم بتصنيع قطع غيار السيارات وأنه يريد تحديد حقوق ملكية أعماله. ويقدر أن قيمة العقار نفسه تبلغ 4 ملايين دولار، وتبلغ القيمة الإجمالية لمعدات المصنع 200 مليون دولار، والقيمة الحالية لجرده ولوازمه (المجهزة وغير المجهزة) تبلغ مليون دولار، وتبلغ قيمة حساباته المدينة مليون دولار . وهو يعلم أيضا أنه مدين بمبلغ مليون دولار للقروض التي أخرجها لتمويل المصنع، وأنه يدين بعماله بمبلغ 000 500 دولار في الأجور وأنه يدين بأجزائه بمبلغ 500 ألف دولار للسلع التي استلمها بالفعل. لحساب حقوق ملكية أعماله، سوف يطرح جيف مجموع خصومه من القيمة الإجمالية لأعماله بالطريقة التالية:

القيمة الإجمالية - إجمالي الخصوم = (4 مليون دولار + 2 مليون دولار + مليون دولار + 1 مليون دولار) - (1 مليون دولار أمريكي + 0.5 مليون دولار أمريكي + 0.5 مليون دولار أمريكي) = 8 مليون دولار - 2 مليون دولار = 6 ملايين دولار.

ثم جيف شركة التصنيع، ثم، يستحق 6 ملايين $. ومن الممكن أيضا أن تكون حقوق الملكية سالبة، والتي تحدث عندما تكون قيمة الأصل أقل من قيمة المطلوبات على ذلك الأصل. قد تتغير حقوق ملكية الشركة في كثير من الأحيان، ولأسباب متنوعة. وتشمل أسباب التغير في حقوق الملكية تحولا في قيمة الأصول بالنسبة لقيمة الخصوم والاستهلاك وإعادة شراء الأسهم.

إن الإنصاف مهم لأنه يمثل القيمة الحقيقية لحصة الفرد في الاستثمار. المستثمرون الذين يمتلكون أسهم في شركة عادة ما يكونون مهتمين في أسهمهم الشخصية في الشركة، ممثلة في أسهمهم. ومع ذلك، فإن هذا النوع من الإنصاف الشخصي هو وظيفة من إجمالي حقوق ملكية الشركة نفسها، وبالتالي فإن المساهم المعني بأرباحه الخاصة سوف يكون بالضرورة مهتما للشركة نفسها. ومن شأن امتلاك الأسهم في الشركة على مر الزمن أن يحقق مكاسب رأسمالية للمساهمين، كما يحتمل أن يكون لها أرباح أيضا. وكثيرا ما تمنح أيضا للمساهم حق التصويت في انتخابات مجلس الإدارة. كل هذه الفوائد تزيد من تعزيز مصلحة المساهمين المستمرة في الشركة.

حقوق المساهمين.

إن حقوق مساهمي الأسهم هي مرادفة لحقوق المساهمين: وهي تمثل حصة الأسهم التي يحتفظ بها حاليا مستثمرون ومساهمون في الشركة. يتم احتسابها إما كموجودات إجمالية للشركة ناقصا إجمالي مطلوباتها، أو) أقل شيوعا (كرأس مال زائد األرباح المحتجزة مطروحا منها أسهم الخزانة. يتم إدراج النتيجة في ميزانياتها العمومية، وغالبا ما يشار إليها بالقيمة الدفترية للشركة.

وظائف حقوق المساهمين كحصة رأس مال للشركة، والتي تستخدمها لشراء أصول. إن حقوق حاملي الأسهم لديها مصدران رئيسيان. الأول هو من الأموال التي استثمرت في البداية في شركة، جنبا إلى جنب مع الاستثمارات الإضافية التي أجريت في وقت لاحق. يحتفظ المصدر الثاني بأرباح تمكن الشركة من البناء مع مرور الوقت من خالل أعمالها: هذه األرباح وصافي الدخل من العمليات واألنشطة التجارية األخرى هي في الواقع عائدات على إجمالي حقوق المساهمين التي يتم إعادة استثمارها مرة أخرى للشركة) بدال من كونها موزعة كأرباح الأسهم، ويقول). وتزداد الأرباح المحتجزة على مر الزمن، حيث تواصل الشركة إعادة استثمار جزء من دخلها. وفي مرحلة ما، يتجاوز مقدار األرباح المحتجزة المتراكمة في كثير من األحيان مبلغ رأس المال المدفوع من المساهمين، ويمكن أن ينمو في نهاية المطاف ليكون المصدر الرئيسي لحقوق المساهمين. في الواقع، تميل الأرباح المحتفظ بها إلى أن تشكل أكبر عنصر من حقوق المساهمين للشركات التي كانت تعمل لسنوات عديدة.

أسهم الخزينة أو الأسهم (لا ينبغي الخلط بينه وبين فاتورة الولايات المتحدة) تمثل الأسهم التي اشترتها الشركة من المساهمين. وقد تقوم الشركات بذلك من وقت آلخر عندما ال تتمكن اإلدارة من نشر رأس المال المتاح بأساليب يمكن أن تحقق أفضل العوائد. وتصبح الأسهم التي تشتريها الشركات أسهم خزينة، وتظهر قيمة الدولار في حساب يسمى مخزونات الخزانة، حسابا متعاقدا لحسابات رأس المال المستثمر والأرباح المستبقاة. ويمكن إعادة إصدار أسهم الخزينة مرة أخرى إلى المساهمين (بسعر) عندما تحتاج الشركات إلى جمع الأموال.

وكثيرا ما ينظر إلى حقوق المساهمين باعتبارها تمثل صافي أصول الشركة - صافي قيمتها، إذا جاز التعبير، المبلغ الذي سيعاد إلى المساهمين إذا تمت تصفية جميع أصول الشركة وسددت جميع ديونها. وهي واحدة من المقاييس المالية الأكثر شيوعا التي يستخدمها المحللون لتحديد الصحة المالية للشركة.

على سبيل المثال، انخفض إجمالي حقوق المساهمين لشركة بيبسيكو Inc. في العامين الماضيين، من 17.4 مليار دولار في عام 2017 إلى 11.1 مليار دولار في عام 2018، والتي - اعتمادا على الأسباب - قد تعطي المحللين قلق للصودا والوجبات الخفيفة الصحة العملاقة الغذائية . وفي نفس الفترة، انخفض إجمالي منافسيه شركة كوكا كولا الأسهم المساهمين أيضا، من 30.3 مليار $ إلى 23.01 مليار $. ولكن انخفاض النسبة المئوية ليس كبيرا، لأن التزامات كوكولا وحسابات الدفع لديها (على عكس بيبسي) انخفضت باستمرار، مما يشير إلى أن فحم الكوك له أفضل التعامل مع ديونه.

حقوق الملكية الخاصة.

بمعنى ما، فإن الأسهم الخاصة هي عكس حقوق المساهمين. وهو ينطوي على تمويل غير ملاحظ في التبادل العام. الأسهم الخاصة تأتي من الأموال والمستثمرين التي تستثمر مباشرة في الشركات الخاصة، أو التي تشارك في الاستحواذ على الاستدانة (لبوس) من الشركات العامة.

ويمكن للمستثمرين من القطاع الخاص أن يشملوا مؤسسات (صناديق المعاشات التقاعدية، والأوقاف الجامعية، وشركات التأمين، وما إلى ذلك) أو الأفراد (الأسر ذات القيمة العالية والأصدقاء والأقارب). وتشير الأسهم الخاصة أيضا إلى الديون في الميزانين، وقروض الاكتتاب الخاص، والديون المتعثرة وصناديق الأموال. الأسهم الخاصة تأتي في اللعب في نقاط مختلفة على طول دورة حياة الشركة. عادة، شركة صغيرة جدا مع عدم وجود إيرادات ولا أرباح لا يمكن أن تحمل على الاقتراض، لذلك يجب الحصول على رأس المال من الأصدقاء والعائلة، أو الفردية "المستثمرين الملاك". يدخل رؤوس الأموال المغامرون الصورة عندما تكون الشركة قد أنشأت أخيرا منتجها أو خدمتها، وهي على استعداد لتقديمها إلى السوق. (بدأت بعض الشركات الأكبر والأكثر نجاحا في قطاع التكنولوجيا، مثل شركة ديل تيشنولوجيز وشركة أبل Inc.، كعمليات ممولة من المشروع).

وعادة ما يوفر الرأسماليون المغامرون جميع تمويل الأسهم، مقابل حصة أقلية؛ وأحيانا يأخذ رأس المال المغامر مقعدا في مجلس إدارة شركات محفظته، مما يضمن دورا نشطا في توجيه الشركة على طول. ويتطلع رؤوس الأموال المغامرون إلى أن يصبوا في وقت مبكر جدا، ويخرجون من الاستثمارات في غضون خمس إلى سبع سنوات. و لبو هي واحدة من الأنواع الأكثر شيوعا من تمويل الأسهم الخاصة، ويمكن أن تحدث كشركة نضوج.

في معاملة لبو، تتلقى الشركة قرضا من شركة أسهم خاصة لتمويل شراء قسم أو شركة أخرى. وعادة ما يكون القرض مضمونا بتدفقات نقدية أو أصول الشركة التي يتم حيازتها. والدين الميزانين هو قرض خاص يقدم عادة من قبل مصرف تجاري أو شركة رأسمالية استثمارية. وغالبا ما تنطوي معاملات الميزانين على مزيج من الديون وحقوق الملكية في شكل قرض ثانوي أو مذكرات أو أسهم عادية أو أسهم مفضلة.

وخلافا لحقوق المساهمين، فإن الأسهم الخاصة ليست شيئا بالنسبة للفرد العادي. للمشاركة في أسهم رأس المال الخاص أو شراكات رأس المال الاستثماري، يجب أن يكون المستثمر "معتمدا" (لها قيمة صافية تبلغ مليون دولار على الأقل). بالنسبة للمستثمرين الذين هم أقل فقرا، هناك خيار الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) التي تركز على الاستثمار في الشركات الخاصة.

يبدأ الإنصاف في المنزل.

إن حقوق الملكية المنزلية تقارن تقريبا بملكية المنازل: يمثل مقدار حقوق الملكية في مسكنه مقدار ما يمتلكه فعلا. وتنشأ حقوق الملكية على الممتلكات أو المنازل من مدفوعات مقابل رهن عقاري (بما في ذلك دفعة مقدمة) ومن زيادات في قيمة العقار.

وغالبا ما تكون حقوق امللكية املنزلية هي أكبر مصدر للضمانات الفردية، وبالتالي ميكن استخدامها في متويل قرض األسهم املنزلية) غالبا ما يطلق عليه "الرهن العقاري الثاني" (أو خط ائتمان األسهم. أخذ المال من الممتلكات، أو اقتراض المال ضده، والمعروفة باسم تناول الطعام في الأسهم.

العلامة التجارية الإنصاف.

عند محاولة تحديد قيمة األصول في احتساب حقوق الملكية، ال سيما للشركات الكبرى، من المهم مالحظة أن هذه الموجودات قد تشمل الموجودات الملموسة مثل الممتلكات، وكذلك الموجودات غير الملموسة، مثل سمعة الشركة وهويتها التجارية. من خلال سنوات من الإعلان والتطوير لقاعدة العملاء، والعلامة التجارية للشركة نفسها يمكن أن تأتي لديها قيمة الكامنة. وغالبا ما يشار إلى هذا المفهوم باسم "الأسهم التجارية"، والذي يقيس قيمة العلامة التجارية بالنسبة إلى إصدار عام أو مخزن العلامة التجارية للمنتج.

على سبيل المثال، فإن العديد من عشاق المشروبات الغازية تصل إلى كوكا كولا قبل شراء كولا العلامة التجارية متجر، لأنها تفضل، أو أكثر دراية، ونكهة. إذا زجاجة 2 لتر من كولا العلامة التجارية متجر يكلف 1 $ وزجاجة 2 لتر من كوكا كولا يكلف $ 2، ثم الكوك لديه العلامة التجارية الأسهم من 1 $.

هناك أيضا شيء من هذا القبيل مثل العلامة التجارية السلبية، إذا كان الناس على استعداد لدفع المزيد عن منتج عام أو مخزن من تلك التي من شركة معينة. إن حقوق العلامة التجارية السلبية نادرة، وعادة ما يحدث فقط بسبب الدعاية السيئة، كما هو الحال في حالة سحب المنتج أو الكارثة.

الخط السفلي.

وللأسهم عدة معاني تختلف حسب سياقها. ولكن بشكل عام، يشير كل معنى إلى الملكية في الأصل. ويمكن رؤية حقوق الفرد - دعونا ندعو لها سالي - في أمثلة مختلفة.

وهي تمتلك 100 سهم من أسهم شركة أبك. هذا المخزون هو لها الإنصاف في، أو ملكية، أبك. لديها منزل، الذي تبلغ قيمته السوقية الحالية 175،000 دولار، مع رهن عقاري بقيمة 100 ألف دولار. لذلك لديها قيمة 75،000 $ من الأسهم في منزلها. كما أنها تمتلك الأعمال التجارية - علامات سالي. وتبين ميزانيتها العمومية المبلغ الذي ساهمت به، وهو 25،000 دولار، والأرباح المحتجزة، وهو آخر 25،000 $. هذا هو 50،000 $ من الأسهم في أعمالها.

تنطبق حقوق الملكية أيضا على قيمة الأوراق المالية في حساب الهامش، ناقص ما اقترضه المستثمر من وسيطها. والإنصاف هو أحد فئات الأصول الرئيسية الثلاث. ولكن في معظم معانيها، يساوي الإنصاف قيمة الأصول أو الأعمال أو الممتلكات، مطروحا منه الديون المستحقة والمطلوبات والالتزامات الأخرى.

الإبلاغ المالي لخيارات الأسهم للموظفين: الخصوم أو حقوق الملكية؟

ماري E. بارث مؤلف البريد الإلكتروني ليزلي D. هودر ستيفين R. ستوبين.

وتسعى هذه الدراسة إلى تحديد ما إذا كانت خيارات أسهم الموظفين تشترك في الخصائص الرئيسية للمطلوبات أو حقوق الملكية. اتساقا مع نظرية تسعير الضمان، نجد أن مخاطر الأسهم المشتركة والعائد المتوقع ترتبط ارتباطا سلبيا بمدى امتلاك الشركة لخيارات أسهم الموظفين المتميزة، والتي هي عكس رابطة الارتباطات. كما نجد ما يلي. (1) تكون الجمعية إيجابية للشركات التي تعيد تسعير الخيارات وأقل سلبية بالنسبة للشركات التي لديها خيارات مع فترات متبقية أطول حتى تاريخ الاستحقاق، مما يشير إلى أن بعض خيارات أسهم الموظفين لها خصائص تجعلها أكثر تشابها للخصوم. (2) إن الرافعة المالية المقاسة استنادا إلى خيارات المعالجة كحقوق ملكية لها علاقة إيجابية أقوى مع مخاطر الأسهم العادية مقارنة بالرافعة المالية المقاسة استنادا إلى خيارات المعالجة كمطلوبات. ) 3 (تعكس حساسية قيمة خيار أسهم املوظفني للتغريات يف قيمة املوجودات قيمة حقوق امللكية املشرتكة وتخالف قيمة املطلوبات. أيضا، نجد أنه، خلافا للخصوم، وخيارات الأسهم الموظفين لديها مخاطر أعلى بكثير والعائد المتوقع من الأسهم العادية. إن النتائج التي توصلنا إليها ال تتفق مع تصنيف خيارات أسهم املوظفني كالتزامات للتقارير املالية إذا كان التصنيف مبني على االتجاه اإلجتامعي للمطالبة مع مخاطر األسهم العادية والعائد املتوقع. بل إن النتائج التي توصلنا إليها تشير إلى أن الخيارات تتشابه مع نوع آخر من الإنصاف.

تصنيف جيل.

شكر وتقدير.

ونود أن نشكر ستيفن كوبر وباتريك فينيغان وباتريك هوبكنز ومايكل كيرشنهيتر وجيمس ليسنرينغ وستيفن بنمان وجيم وهلن والمراجع المجهول والمشاركين في ورشة العمل في مؤتمر استعراض دراسات المحاسبة لعام 2018 (وخاصة مناقشته كينيث بيسنيل) وجامعة بريغهام يونغ ، جامعة هونغ كونغ الصينية، جامعة فلوريدا الدولية، كلية هارفارد للأعمال، جامعة ماستريخت، جامعة ولاية أوهايو، جامعة أوكلاهوما، جامعة سنغافورة للإدارة، جامعة تكساس في أوستن، جامعة ولاية يوتا، جامعة واشنطن في سانت لويس، ومدرسة وارتون من جامعة بنسلفانيا لمناقشات مفيدة والتعليقات. تعترف ليسلي هودر بدعم مالي من إرنست & أمب؛ يونغ، ليك.

يقدم هذا التذييل مثالا عدديا لتوضيح آثار إصدار خيارات أسهم الموظفين على هيكل رأس مال الشركة والمسائل المحاسبية التي تناولتها هذه الدراسة. لتسهيل المقارنة مع نتائج كيرشنهيتر وآخرون. (2004)، نبدأ بمجموعة مبسطة من الافتراضات. وعلى وجه الخصوص، فإننا نعتبر شركة حقوق الملكية التي أنشئت في نهاية العام صفر عن طريق زيادة الإنصاف. وتستثمر عائدات 100 دولار من بيع 100 سهم في أصول إنتاجية تحقق عائدا معينا بعد خصم الضرائب قدره 10 في المائة. يتم االحتفاظ بجميع التدفقات النقدية المتاحة واستثمارها. في نهاية السنة الأولى عندما يكون سعر السهم 1.10 $، تمنح الشركة 47.14 خيارات في المال بدلا من 9.00 $ من الأجور النقدية. 40 تمارس الخيارات في نهاية السنة الثالثة. في نهاية العام الرابع، يتم تصفية الشركة.

ثلاثة عروض من الخيارات.

الفريق 1: الخيارات كخصوم.

لوحة 2: خيارات حقوق الملكية (بما في ذلك سعر الإضراب)

لوحة 3: الخيارات كحقوق ملكية (بالصافي بعد سعر الإضراب)

بيان المركز المالي.

مسؤولية خيار الأسهم.

مجموع المطلوبات وحقوق الملكية.

دخل التشغيل (قبل حساب الخيار)

الدخل (المصروفات)

مطالبات الخيار (32٪)

المطالبات المشتركة (68٪)

عائد السوق على الأصول (٪)

مقاييس أداء الكتاب.

العائد على الموجودات (صافي الدخل / الأصول) (٪)

العائد على حقوق الملكية) صافي الدخل / حقوق الملكية ()٪

ويبين الجدول 6 أن القيمة السوقية للأصول تبلغ 161.85 دولارا بعد أن تصدر الخيارات في نهاية الفترة الأولى، مما يعكس سعر الإضراب المتوقع. وتختلف القيمة الدفترية للأصول عن القيمة السوقية للأصول في الفريقين 1 و 3 لأن القيمة الحالية لسعر الإضراب غير مدرجة في الأصول في إطار نهج الخيارات - الالتزامات أو المبادئ المحاسبية المقبولة عموما. وفي المقابل، عندما تدرج القيمة الحالية لسعر الإضراب في الأصول، كما هو مبين في الفريق 2، فإن القيمة الدفترية للأصول تساوي القيمة السوقية للأصول في كل فترة. وبموجب هذا النهج، تعكس المساواة أساسا قيمة الأسهم المكتتب بها.

وعندما تعرض الخيارات كخصوم، كما هو الحال في الفريق 1، فإن النفقات المالية تعزى إلى ضرب قيمة منحة الخيار بمعدل العائد المتوقع. وھذا یؤدي إلی انخفاض صافي الدخل الذي یعکس بشکل أدق الدخل العائد إلی المساھمین الحاليین (كيرشنهيتر إت آل. 2004). ومع ذلك، فإن المصروفات المالية الخيار الضمني تقلل من العائد المعلن عن الأصول (روا)، ويفترض على سبيل المثال لتكون ثابتة 10٪. وعلاوة على ذلك، فإن الرافعة المالية إيجابية عندما يتم التعامل مع الخيارات كالتزامات، مما يبالغ في مخاطر التخلف عن السداد لهذه الشركة غير المؤهلة.

وعلى النقيض من ذلك، عندما يعرض الخيار على جزأين كما هو مبين في اللوحة 2، يعزى الدخل المالي إلى الزيادة في القيمة الحالية لسعر الإضراب. ومع ذلك، تمشيا مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموما الحالية، فإن الزيادة في القيمة السوقية لحقوق الملكية الخيار لن تدرج في صافي الدخل. وتبين اللوحة 2 أن العائد على الأصول قد تم الإبلاغ عنه بشكل صحيح عند 10٪، والرافعة المالية المبلغ عنها صفر، بما يتفق مع أساسيات الشركة. لوحة 3 تكشف عن نفس النتائج-روا من 10٪ والرافعة المبلغ عنها من الصفر.

تأثير الخيارات على العائد المتوقع. وتظهر الأشجار ذات الحدين مسارات الأسعار المحاكاة للأصول والخيارات وحقوق الملكية لفترتين. القيمة المتوقعة في كل عقدة هي متوسط ​​النتائج المحتملة. معدل العائد المتوقع يساوي إنهاء القيمة المتوقعة / بداية القيمة المتوقعة -1. وفيما يلي معلمات المحاكاة: قيمة الأصول في تاريخ المنح = 110 دولارات؛ قيمة الخيارات في تاريخ المنح = $ 9؛ عدد الخيارات الممنوحة هو 38.78؛ سعر الإضراب = $ 1.10؛ معدل العائد المتوقع على الأصول = 10٪؛ 1 + معدل العائد الخالي من المخاطر (رف) = 1.05٪. الانحراف المعياري للأصول = 44.4٪؛ احتمال أوبتيك = 50٪؛ (u) = 155.5٪؛ (د) = 64.2٪. ويحسب الاحتمال المحايد للمخاطر في الارتفاع (p) على النحو التالي (رف - d) / (u - d) ويساوي 0.445 عند كل عقدة. وإذا كانت قيمة U = القيمة على ارتفاع و D = القيمة على أساس تنازلي، فإن القيمة في كل عقدة تحسب على النحو التالي (بو) / رف + (1 - p) D / رف.

وبالنسبة إلى جميع شركات الأسهم، فإن العودة إلى حقوق الملكية وتفاوتها تساوي العائد على الأصول وتفاوتها. غير أن إصدار المطالبات الطارئة يغير هيكل رأس مال الشركة. نحن نقوم بتحدید تأثیرات التغیرات في ھیکل رأس المال باستخدام نموذج تسعیر ثنائي الحتساب لحساب القیمة المتوقعة ومعدلات العائد المتوقعة لکل عنصر من عناصر حقوق الملکیة علی مدى فترة 2 سنوات من الخیارات.

لأن عدم اليقين يزيد من قيمة الخيارات، يجب على الشركة إصدار فقط 38.78 خيارات لتعويض الموظفين 9.00 $، بدلا من 47.14 الخيارات التي يجب أن تصدر الشركة في حالة اليقين. وهذا يؤدي إلى سعر إضراب إجمالي قدره 42.66 دولار. وفي الشكل 1، تعرض العقد الطرفية للأشجار ذات الحدين القيم المتوقعة للأصول وحقوق الملكية والخيارات في نهاية الفترة الثلاثة. ولتسھیل العرض، یفترض أن نھایة الفترة الثلاثة ھي تاریخ انتھاء الصلاحیة، ویتم عرض قیمة الخیار وقیمة الأصل بالإجمالي وصافي سعر الإضراب. 44.

وتظهر شجرة أسعار الأصول في الزاوية العلوية اليسرى من الشكل 1 تطور قيم الأصول التي تحدث عندما يدفع الموظفون نقدا بدلا من الخيارات. ويمكن مقارنة ذلك مع شجرة سعر الأصول التي تحتها مباشرة، مما يدل على ارتفاع قيمة المحطة الطرفية المتوقعة (143.99 دولار مقابل 133.10 دولار) عندما يتم حفظ النقد عن طريق التعويض عن الخيارات (مع الخيارات، الأصول هي 119.00 دولار في بداية المدة، بدلا من $ 110.00، لأن الشركة قد حفظت $ 9.00 نقدا التي كانت ستدفع في الأجور). وتكشف مقارنة أشجار الأصول في الشكل 1 أن العائد المتوقع على الأصول بنسبة 10٪ هو ثابت لإصدار الخيارات. كما تظهر شجرة سعر األصول في الزاوية اليسرى السفلى تأثير سعر اإلضراب على القيمة المتوقعة للموجودات، مما يزيد إلى 126.68 دوالر أمريكي عندما يتم تضمين التدفقات النقدية المتوقعة المستقبلية الناتجة عن ممارسة الخيار. لاحظ أن سعر الإضراب 42.66 $ لم يتم تضمينه في حساب عودة 10٪ لأن سعر الإضراب هو مساهمة رأس المال بدلا من الدخل.

وتظهر شجرة سعر الخيار في الجزء السفلي من الشكل 1 أنه إذا تم ممارسة الخيارات، فإن أصحاب الخيار يحصلون على قيمة صافية قدرها 50.01 دولار بعد دفع سعر الإضراب، وهو ما يمثل عائدا لمدة عامين بنسبة 456٪ على استثمارهم البالغ 9.00 دولار. ومع ذلك، فإن حساب عوائد الخيارات استنادا فقط إلى قيمة التمرين مضللة لأن الخيارات تنتهي بلا قيمة 75٪ من الوقت في هذا المثال. وتشمل القيمة النهائية المتوقعة للقيمة النهائية البالغة 23،17 دولار إمكانية انتهاء صلاحية الخيارات دون جدوى؛ وبالتالي فإن العائد المتوقع من الخيارات في تاريخ الإصدار هو أكثر معقولية 18٪. وتبلغ قيمة مطالبة أصحاب الخيار الإجمالية على مجموع الأصول 16.68 دولارا، وهو ما يتطابق مع مطالبة أصحاب الأسهم بمبلغ 110.00 دولار لتساوي القيمة الإجمالية للأصول المتوقعة 126.68 دولار.

وتكشف شجرة أسعار الأسهم في الزاوية اليمنى السفلى من الشكل 1 أن قيمة حقوق الملكية لا تتغير عندما تصدر الخيارات: تظل قيمة حقوق الملكية مساوية لقيمة إصدار الخيار الأولي البالغة 110.00 دولارات. ويصدق هذا على الرغم من أن القيمة الحالية المتوقعة للأصول تزداد. إن مقارنة شركة الأسهم العادية بنسبة 100٪ في الزاوية اليمنى العليا لشجرة أسعار الأسهم مع الخيارات المتاحة أسفلها مباشرة، أي شركة الأسهم المختلطة، تكشف عن أن شركة الأسهم المختلطة لديها نطاق أضيق من قيم الأسهم العادية الطرفية المحتملة (49.01 دولار أمريكي) إلى 238.94 دولار مقابل 45.30 دولار إلى 267.10 دولار). الفرق هو أقل لأن أصحاب الخيار 9.00 $ مصادرة الأجور النقدية يوفر العزل ضد نتائج الهبوط ولأن الخيارات تمتص جزء من النتائج الصعودية. واتساقا مع التباين األدنى، فإن العائد المتوقع على حقوق الملكية العادية هو أيضا أقل في وجود خيارات) 9٪ مقابل 10٪ (.

المراجع.

معلومات حقوق التأليف والنشر.

المؤلفين والانتماءات.

ماري E. بارث 1 كاتب البريد الإلكتروني ليزلي D. هودر 2 ستيفن R. ستوبين 3 1. جامعة ستانفورد ستانفورد الولايات المتحدة الأمريكية 2. جامعة إنديانا بلومينغتون الولايات المتحدة الأمريكية 3. جامعة كارولينا الشمالية في تشابل هيل تشابل هيل الولايات المتحدة الأمريكية.

حول هذه المقالة.

توصيات شخصية.

اقتباس المقال.

المراجع المرجعية ريس ريفوركس زوتيرو.

.BIB بيبتكس جابريف منديلي.

مشاركة المقال.

الوصول غير المحدود إلى المقال الكامل التحميل الفوري تشمل ضريبة المبيعات المحلية إن وجدت.

اقتباس المقال.

المراجع المرجعية ريس ريفوركس زوتيرو.

.BIB بيبتكس جابريف منديلي.

مشاركة المقال.

أكثر من 10 مليون وثيقة علمية في متناول يدك.

تبديل الطبعة.

&نسخ؛ 2017 سبرينجر الدولية للنشر أغ. جزء من الطبيعة سبرينجر.

التعويض القائم على الأسهم: المسؤولية أو حقوق الملكية؟

نظرة عامة على تعويضات الأسهم.

وتقوم العديد من شركات التكنولوجيا بتعويض الموظفين باستخدام نماذج التعويضات القائمة على الأسهم (سبك)، مما يسمح للموظفين بالمشاركة في الاتجاه الصعودي المحتمل [أو الهبوطي] لشركة نمو ناشئة. ومع ذلك، وبناء على طبيعة وخصائص النموذج، يمكن تصنيف هذه األدوات المالية إما كمحاسبة أو التزام. بالنسبة للشركات الناشئة غير المربحة التي تحتاج إلى الامتثال لعهود الديون، وتحديد التصنيف الصحيح وهيكلة التعويض وفقا لذلك هو هدف مهم.

يتضمن التعويض القائم على األسهم خيارات األسهم واألسهم) المقيدة وغير المقيدة على حد سواء (، واألدوات المالية األخرى التي تحول إلى أسهم أو نقدية مع مرور الوقت عندما يصبح الموظف مخولا باألداة. يتكون التعويض القائم على الأسهم من العديد من الأدوات المالية المختلفة التي تتيح للموظفين الحق في التمتع بالمكاسب في سعر سهم الشركة، سواء من خلال شراء الأسهم من خلال الخيارات، والحصول على مبلغ ثابت من الأسهم من الأسهم المقيدة التي استقرت مع مرور الوقت، أو الحصول على المبلغ النقدي الثابت من الأسهم بعد اجتماع معايير الاستحقاق. يمكن أن تكون خيارات إصدار الأوامر والمذكرات والأدوات الأخرى معقدة وتعتمد تصنيف الأداة كديون أو حقوق ملكية على خصائص وخصائص الأداة.

تحديد تصنيف المطلوبات أو حقوق الملكية.

وتعتبر الشروط والتوقيعات المحددة لجوائز سبك عوامل حاسمة في تحديد ما إذا كان ينبغي تصنيف التعويض القائم على الأسهم كحقوق ملكية أو التزام.

وفيما يتعلق باملصطلحات، يتم عادة تصنيف التعويض القائم على األسهم والذي يتم تسويته مببلغ ثابت من الدوالرات كالتزام بينما يتم تصنيف التعويضات التي يتم تسويتها في عدد ثابت من األسهم كحقوق ملكية. وبعبارات أكثر بساطة، عندما يتم تسوية التعويض القائم على الأسهم في الأسهم في نهاية المطاف في المخزون، بدلا من النقد، وتصنف الجائزة كحقوق ملكية.

مثال 1: الشركة A جوائز موظف بقيمة 50،000 $ من الأسهم كتعويض. ونظرا لأن طبيعة الجائزة هي التزام نقدي، فإن هذه الجائزة تصنف كالتزام.

مثال 2: تمنح الشركة B موظف 50،000 سهم من الأسهم كتعويض. ونظرا لأن طبيعة الجائزة هي حصة من تذبذب قيمة الدولار، فإن هذه الجائزة تصنف على أنها حقوق ملكية.

باإلضافة إلى ذلك، فإن الجوائز التي يتم فهرستها لعامل آخر غير المعايير المشتركة لألداء والسوق وظروف الخدمة يتم تصنيفها عادة كمطلوبات.

وفيما يتعلق بالتوقيت، فإن األحداث التي تحدد استحقاق وتسوية املكافأة القائمة على األسهم تؤثر أيضا على تصنيف ميزانية اجلائزة. يتم تصنيف الجوائز التي يمكن استردادها بشكل إلزامي أو معينة لتصبح قابلة لإلسترداد إلزاميا للمصدر كالتزامات ألنها تمثل التزاما مستقبليا لدفع النقد.

الجوائز التي تصبح فقط قابلة إلزاميا قابلة للاسترداد على أساس الحدث الطارئ الذي هو ممكن، ولكن ليس من المؤكد أن تحدث تعتبر قابلة للاسترداد بشكل محتمل. وتصنف هذه الجوائز كحقوق ملكية ولكن يجب إعادة تقييمها كل فترة تقرير لتحديد ما إذا كانت الطوارئ لم تعد قابلة للتطبيق وأن قرار التحكيم يمثل أحد التعويضات القابلة إلزامية اآلن. عندما يصبح من المؤكد حدوث حدث استرداد، يجب على الشركات إعادة تصنيف الجوائز كمطلوبات، حيث يصبح من المؤكد أن المنشأة ملزمة بتسوية التعويض نقدا.

وفي كثير من الأحيان، يمكن استرداد التعويض القائم على الأسهم بناء على خيار الموظف أو صاحب العمل. ويعتبر التعويض القائم على الأسهم الذي يمكن استرداده بناء على خيار الموظف التزاما من واجبات صاحب العمل، وبالتالي فإن الالتزام في حين أن التعويضات التي يمكن استردادها بناء على خيار صاحب العمل تصنف على أنها حقوق ملكية. When terms are less clear, if the company’s history suggests that stock-based compensation is usually settled at the employee’s discretion, or is usually settled in cash, the stock-based compensation would be classified as a liability. Companies with a history of awards being settled in stock at the employer’s discretion would usually classify such compensation as equity.

Why Stock-Based Award Classification Matters.

Many technology and emerging growth companies are often unprofitable and compensate employees with stock and options to give those employees a stake in the future upside potential of the company. Cash-strapped companies need to be aware of how such compensation is structured. Equity-classified awards may be advantageous in cases when liability-classified awards could put companies dependent on loans and lines-of-credit out of compliance with debt covenants. Company owners concerned with diluting ownership stakes may prefer liability-based awards that are settled in cash rather than stock. Companies need to evaluate their goals and priorities when creating stock-based compensation plans to determine if liability or equity - based compensation is most advantageous to their financial and management situations.

Ask Our Experts.

The information contained herein is not necessarily all inclusive, does not constitute legal or any other advice, and should not be relied upon without first consulting with appropriate qualified professionals.

أخبار ذات صلة.

In January, we asked a question: What does strength mean to you? Throughout the year, we shared 25+ stories & recog… t. co/OSnLNUYQRO.

RT @InsureWithGN: @WithumCPA looking forward to it! Happy holidays and happy new year!

كوبيرايت & كوبي؛ 2018 WithumSmith+Brown. كل الحقوق محفوظة.

A member of HLB International, a world-wide network of professional independent accounting firm and business advisors.